又是一天收盘过去了，睡觉前说个事情。今天上市车企最新经营数据出炉，营收连续增长，亏损幅度收窄，毛利率持续修复，还有智驾技术落地、海外渠道扩张、定增缓解资金压力等亮点，但也存在利润未转正、阶段性现金流波动、研发销售费用高企的问题。不少人吵翻了天，有人觉得基本面持续改善后续空间大，有人觉得连续亏损肯定有风险。上周还有朋友问我这类股票怎么看，我直接说别靠公开消息猜，你看不到背后真实的交易行为，猜来猜去都是主观臆断，准头太低。
很多人持有个股的时候，总碰到两难的情况：涨了一段时间之后开始连续调整，拿不住怕卖飞，死拿又怕真的拐头套牢，怎么选都错，本质就是只看走势做决策的问题。走势本身就是对真实交易意图的包装，你只看表面的涨跌波动，当然踩不准节奏。比如下面这只个股，回头看整体表现很不错，但过程里大大小小的调整有五六次，尤其是标注①②的两个区域，调整时间远远超过之前的短期调整，之前已经积累了不小的涨幅，换谁遇到这种情况心里都会打鼓，很难拿得住。 看图一：
可能有人会说，机构的交易行为哪能这么容易被看到？其实随着大数据挖掘技术的进步，现在早就可以通过海量交易数据，把机构大资金那些有规律、重复性高的交易特征提取出来。毕竟机构做投资也是追求稳定的概率，不可能像普通散户一样随机操作，但凡有长期参与的动作，必然会在交易数据上留下痕迹。再看下面这只个股，整体趋势是向上的，但中间标注①②③的三个区域调整幅度都不小，尤其是第三个区域，调整的力度和时间看起来都快要破位，绝大多数人遇到这种情况，可能在第一次调整的时候就已经离场了，根本拿不到最后。 看图二：
还有人觉得只要大环境好，闭眼持有就行，真不是这样，很多走势看起来差不多的个股，后续的表现天差地别。比如下面这只个股，前面也是震荡向上的走势，看起来和前面两只个股没有太大区别，结果最后一次调整之后直接拐头，很多人反应过来的时候已经套在里面了。 看图三：
其实不管是看公开的财报消息，还是看K线的走势波动，本质都是二维的表层信息，你看不到背后真实的交易行为，就很容易被表面信息误导，陷入自己的认知茧房里，做出的判断自然偏差很大。量化大数据的价值就在于此，用客观的交易行为数据代替自己的主观猜测，不用去猜机构是不是看好，不用去赌走势会不会延续，看「机构库存」的状态就能多一个重要的参考维度。投资这件事，从来不是靠运气赌大小，你能看到别人看不到的维度，就能比别人少走很多弯路，少踩很多没必要的坑。
准备睡觉了，今天就说这么多吧，不管好坏，今天都结束了，祝大家明天好运。
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